Ik heb enkele inzichten over de impact van de meerwaardetaks op de private privak in een itw in De Tijd (artikel van Peter Van Maldegem) gedeeld [1] .

1️⃣ De private privak investeert rechtstreeks in PE

🔸 De private privak realiseert een meerwaarde bij de verkoop van een niet-genoteerde onderneming.
🔸 Deze meerwaarde kan nog steeds onder de vorm van een belastingvrij dividend aan de beleggers – natuurlijke personen uitgekeerd worden (toepassing van de vrijstelling – artikel 106, §9 KB/WIB).
❓ Het is zeer de vraag of deze vrijstelling niet moet worden afgeschaft (fairness…).

2️⃣ Private privak (feeder) – Hoofdfonds (master)

🔸 De Private privak kan ook als “feeder” entiteit optreden (Belgische investeerders worden via de privak gepoold). De privak investeert vervolgens in een (veel groter) hoofdfonds (master).

🔸 Een inkoopregeling wordt hier vaak toegepast : de inkoopboni worden tot nu toe fiscaal vrijgesteld (art. 21, lid 1, 2° WIB), onder voorbehoud van de Reynderstaks (cfr art. 19bis).

☀️ De meerwaardetaks zal hier verandering in brengen : meerwaarden op aandelen gerealiseerd (vanaf 1/1/2026) n.a.v. een inkoop van eigen aandelen zullen aan de nieuwe meerwaardebelasting onderworpen kunnen worden.

☀️ Maakt het gebruik van de private privak (en de inkoopregeling) in zulke Master-Feeder structuur fiscaal misbruik uit (art. 344, §1 WIB) (zie hieromtrent mijn post [2])?

Denis-Emmanuel Philippe 

[1] Beleggen in niet-beursgenoteerde aandelen: soms wel en soms geen meerwaardebelasting | Mijn Geld

[2] Pricaf privée – exonérations de précompte mobilier lors de distributions aux investisseurs : abus fiscal (art. 344, §1er du CIR) ? Rulings récents (SDA) | Denis-Emmanuel Philippe